瀏覽次數：3558次 發布日期：2017-07-25

自2017年以來印制電路板  行業整體回暖，產業鏈供需關系，我們認為當前印制電路板  行業正處于新一輪景氣周期，從以下幾方面來看：      

上游原材料：銅箔自2017下半年進入漲價周期，最高曾達110元/千克，自今年4  月份以來，由于下游價格承受壓力及庫存處理等綜合因素影響，銅箔價格出現下調，目前價位約為60-70  元/千克。

近日我們從產業鏈得到確切消息，多家銅箔供應商上調訂單價格1000～2000  元／噸，漲價效應正在凸顯。我們認為此前原材料價格下調有超跌成分，考慮到行業淡季將過，同時銅箔廠商必將進行產能調整，而通暢的價格傳導機制將使得具備議價優勢的龍頭覆銅板及印制電路板  廠商得以順勢轉嫁原材料成本上漲的壓力，從而獲得較大的業績彈性提升空間。

下游應用：多個細分行業印制電路板  市場需求年增速達兩位數以上，成為帶動產業鏈景氣度上行的新動能：①汽車新能源化及電子化趨勢加速，車用印制電路板  市場規模將達千億以上；汽車電子認證周期長、門檻高，新能源汽車有望拉動印制電路板  市場百億增量；②小間距LED  市場景氣度持續上行，多層印制電路板  板需求旺盛；③移動通訊技術迭代迅速，高密度小基站建設帶動高附加值印制電路板  需求；④中國高端服務器市場高速增長，高規格印制電路板  產品需求量日益提升。此外，消費/汽車電子輕薄化帶動FPC  量價齊升，國內優秀廠商有望乘勢而起。